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Brad Braden es el vehemente director de un circo que vive y respira para que el espectaculo continue. Pero cuando las cosas comienzan a ir mal Braden contrata a El Gran Sebastian, una leyenda del trapecio, para que lo revitalice. Su llegada despierta la rivalidad y la admiracion de Holly, novia de Braden y estrella del trapecio. Tras una lucha sin cuartel desafiando incluso a la muerte en un intento de recuperar su lugar en la pista central, Holly pronto se encuentra atrapada entre su amor por el adicto al trabajo Braden y por el cinico Sebastian.... Numerosas historias todas ellas con el espacio comun del circo. El personaje protagonizado por James Stewart es un hombre acusado de homicidio que se protege con su disfraz de payaso y siempre aparece con la cara oculta.